[摘要]促进实体经济承担ESG责任、加强连接外部资本与绿色产业连接、实现企业高质量发展的话题受到理论与实务界越来越的关注。行政型环境规制迫使企业将环保治理作为政策遵从成本，而市场化规制则能引导企业在产品市场兑现“绿色”价值，履行ESG责任，提升企业竞争力 ，缓解资源约束问题。本文基于IPO环保核查市场化改革背景，从发行市场审核问询视角出发，以2015年到2022年A股发行阶段的问询函为样本，实证研究了IPO环保问询对企业ESG责任的影响效应及作用机理。研究表明：（1）IPO环保问询对企业承担ESG责任具有显著的激励效应，这一结论在经过稳健性与内生性检验后依旧成立。（2）机制研究表明，IPO 环保问询为公众监督上市公司环保治理提供了更透明的资讯，优化了地方政府选择补贴对象的信息环境，从而提高了环保问询企业获得补贴的可能，并通过补贴释放的“减排信号”进一步强化公众监督，倒逼公司兑现上市承诺，提升ESG表现。（3）异质性分析表明，IPO问询对企业环保行动的指引，因不同地区的环境规制强度、地区公众环境关注度以及企业自身的绿色技术条件而异。本文的研究在理论上为探索如何激励企业承担ESG责任提供了新的视角，在实践上为完善发行市场环保问询体系提供了经验证据。

[关键词]IPO问询；环保治理；研发补贴；ESG责任